El peso mexicano ha sufrido una caída significativa esta semana, enfrentando desafíos globales de magnitud considerable: Elon Musk, Donald Trump y la revalorización del yen japonés.
Durante los últimos cinco días, la moneda mexicana ha retrocedido más de un 2%, liderando las pérdidas a nivel mundial. Este retroceso se debe, en parte, al repunte del yen, que ha desalentado a los operadores de carry trade. Además, Elon Musk ha decidido pausar una inversión de 10 mil millones de dólares en México, mientras que Donald Trump ha lanzado críticas hacia el país.
La decisión de Musk de detener la inversión de Tesla en Nuevo León ha afectado el optimismo en torno al nearshoring, la tendencia de acercar la producción al mercado estadounidense. Según Musk, el riesgo político generado por las promesas de Trump de imponer aranceles a productos fabricados en México ha influido en su decisión. En una entrevista con Fox News, Trump confirmó que consideraría atacar a los cárteles de la droga a través de la frontera.
Alejandro Silva, director de inversiones de Silva Capital Management, comentó: "Ya no hay nadie que se apresure para aprovechar el momento dorado del nearshoring en México. Toda esa narrativa ha sido destrozada hasta que obtengamos un resultado electoral".
El repunte del yen ha sido otro factor crucial. Este movimiento ha socavado la fortaleza del peso, que se ha beneficiado de las altas tasas de interés en México, atrayendo a operadores de carry trade. Luis Estrada, estratega de RBC Dominion Securities Inc, señala que si el yen supera los 151 por dólar, podría haber más pérdidas para el peso.
La planta de Tesla en Monterrey era un ejemplo del éxito del nearshoring, contribuyendo a que el peso se convirtiera en una de las divisas más rentables a nivel mundial. Sin embargo, el retraso en la inversión ha sido un golpe para el presidente Andrés Manuel López Obrador, quien ha destacado el récord de inversión extranjera en el país.
Gabriela Siller, jefa de análisis económico de Grupo Financiero Base, afirmó: "Musk materializó los temores de que Trump podría ahuyentar la inversión y la oportunidad de nearshoring para México".
Trump ha intensificado sus ataques contra México, prometiendo aranceles y deportaciones masivas. Su compañero de fórmula, el senador J.D. Vance, también ha propuesto un impuesto del 10% sobre las remesas.
Mientras tanto, el yen alcanzó su nivel más alto en dos meses, lo que provocó liquidaciones en activos de mayor rendimiento a nivel mundial. La volatilidad del peso se ha incrementado, alcanzando niveles cercanos al 14%, no muy lejos de los máximos de 2021.
Estrategas de JPMorgan Chase & Co. han recomendado a sus clientes cubrir su exposición al peso con una operación de derivados denominada "calendario spread". La relación comercial de México con Estados Unidos, la mayor balanza comercial, la hace particularmente vulnerable a cambios en dicha relación.
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